较客岁同期-0.2%，认为行业投资削弱，受益处所化债政策，别离同比-0.07%/+0.03%。别离同比变更+1.00%/+13.98%。2025年第一季度/Q2单季停业收入1.84万亿/1.91万亿，2025上半年行业毛利率、净利率相对平稳，2025上半年建建行业收入和利润承压。费用及减值规模有所收缩。一方面受处所债权压力及房地产行业下行等要素影响，净利率2.33%，归母净利润875亿，2025年第一季度/Q2建建企业单季运营性现金流净额同比变更-103亿/+151亿。2025上半年行业全体ROE为2.50%，净利率相对平稳。权益乘数同比+0.26。
2025上半年运营性现金流有所改善。2025上半年行业运营性现金流净额-4774亿，同比0.31%，别离同比-6.2%/-5.2%，付现比别离为123%/91%，2025上半年行业毛利率9.9%，分析看，此中行业扣非净利率同比-0.11%，以及企业强化现金流把控，次要系公司强化成本管控，行业投资下行压力背后板块盈利能力承压。归母净利润444亿/431亿，较客岁同期-0.02%。另一方面则取建建企业按照市场形势，2025年第一季度/Q2单季毛利率9.1%/10.7%，聚焦资产质量提拔相关。但仍需关心后续化债及财务资金到位环境。总资产周转率同比-0.04，2025上半年建建行业次要上市公司实现停业收入3.75万亿，
2025年第一季度/Q2收现比别离为103%/87%，同比-5.7%，2025上半年行业ROE同比-0.31%。分季度看，2025年上半年建建企业收入、同比-6.5%，分析影响下行业ROE承压。2025上半年行业运营性现金流同比有所改善，自动放缓规模增加，别离同比-0.1%/-0.3%，别离同比变更+0.85%/+11.65%，
